尚无茶叶企业身影的A股市场，近期迎来了两家茶企的上市申请，“茶叶第一股”之争或将尘埃落定。
近日，中国茶叶股份有限公司（以下简称“中国茶叶”）向上海证券交易所递交招股书，申请A股上市，拟募集5.40亿元用于云南普洱茶产能建设、营销网络及品牌建设。而普洱澜沧古茶股份有限公司（以下简称“澜沧古茶”）也在同一日递交了招股书，申请深交所上市。
根据招股书，中粮集团旗下中土畜直接持有中国茶叶40％的股权，通过一致行动人中国茶叶员工持股平台控制公司15％的股权，中粮集团通过中土畜可合计间接控制中国茶叶55％的股份，为公司的实际控制人。
公开信息显示，中国茶叶成立于年，是茶行业唯一央企及全品类中华老字号茶企。中国茶叶定位于全品类、一体化运营的品牌消费品公司，主营业务为各类茶叶及相关制品的研发、生产和销售。创造“中茶”核心品牌及“海堤”“猴王牌”“蝴蝶牌”“百年木仓”等子品牌，主要产品包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等。其中，普洱茶、乌龙茶、六堡茶等是中国茶叶的营收贡献主力，分别占年营收的35.11％、33.06％、19.59％。
招股书显示，年至年，中国茶叶营业收入分别为12.29亿元、14.90亿元和16.28亿元，归母净利润分别为1.74亿元、1.45亿元，1.66亿元。从增速来看，中国茶叶年营收增速9.31％，较年的21.22％明显放缓；归母净利润增速年与分别为-16.92％、14.32％，也出现较大波动。
从规模来看，中国茶叶虽然优于澜沧古茶、谢裕大、茶乾坤等营收不足五亿、净利润不过亿元的茶叶企业，但是与已在港股上市的同行天福（.HK）相比，中国茶叶的营收与净利润还有一定差距。年，天福的营业收入18.01亿元，净利润2.73亿元，高于中国茶叶的营收与净利润规模。
从毛利率来看，年至年，中国茶叶的毛利率分别为38.68％、38.96％、40.58％。而同期，天福的毛利率分别为60.59％、60.27％、58.86％；澜沧古茶的毛利率分别为65.56％、64.03％、61.94％；谢裕大的毛利率分别为42.92％、44.81％、42.87％，均高于中国茶叶的同期毛利率。
对此，中国茶叶在招股书中表示：“由于各家可比公司的经营模式、经营的茶类、产品结构等方面存在差异，因此，不同公司的综合毛利率存在一定的差异。”
根据茶叶流通协会统计，年以来，我国茶叶消费总量和人均消费总量呈持续上升趋势，年国内茶叶市场销售额已达到.50亿元。企查查数据显示，我国目前共有茶叶相关企业万家，其中占比超60％的企业从事茶叶批发和零售。
在近亿元的茶叶市场中，超百万家的茶叶企业中暂无A股上市茶企，茶企集中在新三板。截至目前，新三板有11家茶叶企业，市值规模在0.5亿元至9亿元之间。其中，浙江茶企茶乾坤（.OC）市值最高，约8.88亿元；新三板茶叶第一股谢裕大（.OC）市值也仅有3.54亿元。
据了解，曾有华祥苑、安溪铁观音、八马茶业、谢裕大、七彩云南等多家茶企欲登陆A股市场，争当“茶叶第一股”，却最终折戟。比如福建安溪铁观音集团股份有限公司曾于年申请A股上市，由于政策及市场变动等因素，于年终止上市计划。
在上述意欲登陆资本市场的茶企中，来自铁观音故乡——泉州安溪县的，就有安溪铁观音、八马茶业两家。
从注册资本来看，中茶（万元）＞安溪铁观音（万元）＞七彩云南（万元）＞华祥苑（万元）＞八马茶业（万元）＞谢裕大（万元）。
从实缴资本来看，中茶（万元）＞七彩云南（万元）＞华祥苑（万元）＞八马茶业（万元）＞谢裕大（万元）＞安溪铁观音（万元）。
安溪铁观音，实际是一个很有意思的样本。年11月，福建安溪铁观音集团股份有限公司及控股子公司福建省安溪茶厂有限公司财产与营业事务举行交接仪式，北京和君集团有限公司正式“接盘”，和君总裁刘纪恒出任安溪铁观音董事长。
和君总裁刘纪恒接手“安溪铁观音”，却把这个盘子玩砸了，其现在还成了失信被执行人。
年3月29日，证监会公布，包括华祥苑茶叶股份有限公司（下称“华祥苑”）在内的七家企业终止IPO审查。当年年1月，安溪铁观音集团（下称“安铁”）IPO审查终止后，闽茶企再度中断进军资本市场的旅程。
两家闽南铁观音茶行业的龙头企业，花费数年精力，耗资数千万元，却梦碎上市之路。
当年，对于两家茶企的影响，无疑是巨大的，但这也同时让一些欲申请IPO的其他茶企，瞬间“退烧”，恢复片刻理性。
作为与人们日常生活相关的柴、米、油、盐、酱、醋企业，由于与民生消费紧密联系，日渐与资本结缘，行业龙头的上市企业数不胜数。但开门七件事之一的茶企业，在产值居世界前列的情况下，却迟迟难以在A股实现零的突破。
一位不愿具名的茶叶行业人士表示，过去，为谋求上市，茶企需提前3-5年准备，在这过程中，企业除了动用大量财力、精力，还动辄花费数千万元，进行企业包装、延伸生产、研发等产业链。更要命的是，有些企业为了符合上市所需的财务数据要求，需要补缴高额税金。“当上市失利，企业现金流必将受到严重冲击。”一业界判断。
若茶企未能及时调整步伐，这些原来排在茶行业第一方阵的企业极有可能被其他茶企后来居上。”一位茶叶行业人士认为。
在这种情况下，不少茶企将眼光瞄向了境外借壳上市的途径。
目前，除年9月在香港主板挂牌的台资企业天福(0.HK)外，还有借壳华丰集团的大自然茶业（.HK）、借壳龙发制药的龙润茶(.HK)以及借壳中国矿业在香港交易所上市的武夷星(.HK)。
据了解，大自然茶业科技有限公司成立于年，号称“福建首家生态科技茶业企业”，专业从事乌龙茶生产、加工、销售、科研及茶文化传播，公司拥有三大生态高山茶园基地，以及在国内和香港均已注册商标的“坪山功夫茶”品牌茶产品。
曾有未经确认来源的消息透露，大自然茶业原计划以新股形式在香港分拆上市，以亿元市值进行招股，集资25亿元。有关计划更改后，改为注入华丰集团，变相在港股借壳上市。
借壳上市或许是一种节省时间成本、操作较为方便的上市途径，而且，已有成功案例在先，值得寻求资本的茶企借鉴。但上市经验不足的茶企需注意‘壳’的财务风险和两者的资产整合风险。
除了借壳上市，安溪一家于年创办的茶企昭德茶业，则通过在天津股权交易所泉州运营中心（下称“天交所”）挂牌，进行股权交易。
被称为“中国的纳斯达克”的天交所，是专门为中小企业和成长型企业提供股权融资服务的股权交易市场，它以“小额、多次、快速、低成本”的模式，为中小企业快速在资本市场直接融资提供了另一新渠道。
据昭德茶业相关负责人介绍，天交所挂牌只是企业上市之路的第一步，而最终的目标仍然是谋求在A股或H股的登陆。
一方面，茶叶产业上游较为复杂，门槛低，标准混乱；另一方面，茶叶产业下游，没有全国知名的茶叶品牌，普通消费者多记得住的是区域公共品牌。
茶叶产业还处于早期发展阶段，茶叶领域龙头企业拥抱资本市场自然也有较大难度。
一定程度上来说，茶叶行业与资本市场的结合程度代表着行业成熟度。当前，我国茶叶行业存在着严重的产销矛盾，年又受到疫情的严重冲击，急需要扶持一批茶叶龙头企业。通过扶持行业龙头企业在国内A股挂牌上市，对茶叶产业发展有一定助推作用。
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